¿Atendibles las preocupaciones de Guillermo Ortiz?
Por: Pedro Isnardo De la Cruz y Juan Carlos Reyes
Guillermo Ortíz Martínez se doctoró en Economía en la Universidad de Stanford en 1977, fue Secretario de Hacienda y Gobernador del Banco de México.
Es uno de los economistas más destacados y experimentados en América Latina.
Recientemente escribió un artículo para Project Syndicate, un foro integrado por expertos en economía y políticas públicas de más de 150 países en el mundo.
El artículo busca dar respuesta al posicionamiento de la Presidenta Sheinbaum sobre la economía mexicana; nosotros aquí en EL UNIVERSAL escribimos sobre los 13 goles de Claudia Sheinbaum.
El posicionamiento de Guillermo Ortiz puede visualizarse hacia criticar que algunos de estos puntos están tomados fuera de contexto y que es necesario profundizar en el análisis económico.
Dice Ortiz que “la primera afirmación sostiene que México se encuentra entre los diez principales destinos de Inversión Extranjera Directa”.
“En el caso mexicano las utilidades reinvertidas representan el 68% de la IED de 2025, mientras que la inversión nueva apenas alcanzó el 18%. Eso quiere decir que no toda la inversión registrada es en nuevas plantas sino en dar mantenimiento a lo ya construido”.
“En segundo lugar, Sheinbaum destaca -dice Ortiz- que México ocupa el primer lugar entre los países de la OCDE en crecimiento real de los salarios desde 2018.
Se trata de un logro auténtico: el salario mínimo ha aumentado de manera acumulada 148%.
“No obstante, la productividad no ha acompañado ese crecimiento. Según el INEGI, el índice de productividad laboral disminuyó 0.5% anual en el primer trimestre de 2026 y las actividades industriales cayeron 1.2%.”
Cuando los salarios crecen mucho más rápido que la productividad, los márgenes de las empresas se reducen, por lo que “ello no significa que la economía sea más competitiva”.
“El tercer argumento señala que México tiene la segunda tasa de desempleo más baja de la OCDE, sólo detrás de Japón; sin embargo, con el 55% de la fuerza laboral ocupada en la informalidad”.
Cuarto, “récord de empleo formal con 22.7 millones de puestos registrados en junio de 2026. Ello no significa que la proporción del empleo formal haya aumentado, la informalidad continuó expandiéndose entre 2025 y 2026”.
En quinto lugar, “el gobierno presume el salario base más alto de la historia: 669 pesos diarios, un incremento anual de 6.4%. Está tendencia difícilmente puede sostenerse -afirma Ortiz- por un crecimiento de la productividad de 0.1 a 2%“.
En sexto lugar, Guillermo Ortiz refuta: “el comercio anual entre México y Estados Unidos alcanzó un máximo histórico de 839 mil millones de dólares, pero esta cifra refleja la integración productiva de Norteamérica más que un logro de política económica interna”.
Además omite que “la administración Trump decidió no renovar el T-MEC por un periodo completo, optando por revisiones anuales. Algo similar ocurre con el séptimo punto que México exporta más que nunca al resto del mundo“.
“El octavo indicador destaca un crecimiento anual de 5.9% en la inversión fija durante abril de 2026. Sin embargo, el primer trimestre mostró un panorama distinto: el consumo privado cayó 0.8% respecto al trimestre anterior, la formación bruta de capital fijo disminuyó 1.9% y la inversión privada retrocedió 4.5% anual.”
“Esta concentración se arrastra desde 2024 y no puede ocultarse mediante el efecto base de un solo mes“.
El noveno punto según el cual “el indicador mensual del consumo privado creció 2.1% anual tampoco constituye una buena noticia confirma una desaceleración más amplia”.
“El décimo argumento sostiene que la actividad económica mantiene una tendencia ascendente y alcanzó un nuevo máximo. Sin embargo, el crecimiento acumulado del PIB entre 2019 y 2024 fue de apenas 5.5% en seis años. En términos anualizados, menos de 1% representa el peor desempeño desde el gobierno de Miguel de la Madrid. En el primer trimestre de 2026, el PIB creció sólo 0.4% anual y cayó 0.6% respecto al trimestre previo”.
“El undécimo punto afirma que la actividad industrial repuntó en abril a su nivel más alto desde octubre de 2024. Nuevamente se trata de un efecto base que exagera la recuperación ya que la producción industrial anual seguía disminuyendo”.
“El último indicador sostiene que la inflación continúa descendiendo y se ubicó en 3.6%. Esta cifra depende parcialmente de acuerdos con gasolineras y productores de jitomate. La inflación subyacente, un mejor indicador de tendencia, permanecía por arriba de 4% en julio”.
Dice Ortiz “ lo que ésta lista omite resulta tan importante como lo que incluye: Moody´s y S & P expresan preocupación por la relación deuda/PIB de México, estimada por el gobierno en 51.7%, frente al cálculo del FMI en 62%. También observan que Pemex continúa altamente endeudada y dependiente de transferencias federales; que la reforma judicial ha incrementado la incertidumbre económica y que el marco energético mantiene alejada la inversión privada”.
Finalmente, Ortiz concluye sobre otros riesgos para la economía mexicana como la inseguridad, la debilidad del Estado de derecho, la corrupción y la impunidad.
También señala como preocupante que fiscales de Estados Unidos hayan presentado acusaciones contra el Gobernador de Sinaloa y de 9 funcionarios de su gabinete.
Por un lado, en efecto, Política y Economía siempre están vinculadas e interrelacionadas por lo que el análisis debe ser integral para ser certero.
El otro meollo del asunto y del debate, es el sistema de ideas y de decisiones que implican el proyecto de nación de la 4T, de modo que la política social y de bienestar social y de apoyos directos a los grupos socialmente vulnerables, entre otros pilares, son un eje diferenciador frente a la fuerza transgeneracional de decisiones que ampararon el proyecto de nación de intereses y grupúsculos de empresarios y oligarquías enriquecidas en la era neoliberal.
El texto de Carlos Tello y Jorge Ibarra, La revolución de los ricos, nos ha ayudado a comprender cómo se construyó la era de dominación para afianzar en México el ingreso de las familias más ricas del país, mientras ahora bajo la 4T y su segundo piso, se ha orientado la nación hacia una espiral de beneficios a los más pobres y olvidados durante las décadas del desarrollo estabilizador, las crisis económicas sexenales y la época de la apertura comercial.
Ahí transita el país, con su arco de tensiones, problemáticas estructurales y nuevos escenarios de aliento y justicia social, mientras que en todo ello, las decisiones de política económica que se adopte por el Gobierno mexicano y la relación intrínseca con la economía estadounidense, seguirán siendo parte sustancial de nuestra brújula de futuro y prosperidad.
Pedro Isnardo De la Cruz es Doctor en Ciencias Políticas y Sociales y profesor en la UNAM. Publicó en 2017 Decisiones estratégicas presidenciales en EUA: El aprovechamiento de la ocasión en crisis de Seguridad nacional y Terrorismo. George W. Bush y Barack Obama (2001-2012).
Juan Carlos Reyes Torres es Licenciado en Derecho por la Universidad Iberoamericana, con estudios en Ciencia Política y Administración Pública por la UNAM y profesor de Teoría del Estado.
Coautores de Para entender la 4T (2019), con el sello editorial de Stonehenge México.
