Deuda de Pemex equivale a 7 años de ganancias

¿Qué dice S&P sobre Pemex?

Petróleos Mexicanos (Pemex) enfrenta un nivel de deuda alarmante, equivalente a siete veces sus ingresos anuales, a pesar de los apoyos del gobierno de la Cuarta Transformación. Así lo explicó Fabiola Ortiz, directora general de S&P Global Ratings, quien advirtió que la empresa sigue atrapada en un círculo vicioso si no logra aumentar su producción.

Actualmente, la deuda de Pemex alcanza 100 mil millones de dólares, pero si se incluyen los pasivos laborales, el total se eleva a 150 mil millones de dólares, mientras que su EBITDA anual apenas llega a 22 mil millones. Esto coloca a la petrolera mexicana en un nivel de apalancamiento mucho mayor que sus pares latinoamericanos: Ecopetrol (2.5 veces), Petrobras (2 veces) y YPF (2.3 veces).

¿Qué significan estos números para Pemex?

Según S&P, los apoyos del gobierno ayudan principalmente a mejorar la liquidez y a suavizar los vencimientos de deuda, pero no solucionan los problemas operativos que limitan la capacidad de Pemex para generar ingresos de manera sostenible.

Ortiz señaló:

“Esperamos que se puedan llevar a cabo cambios operativos importantes que logren darle la vuelta a esta débil situación financiera y operativa”.

El riesgo principal es que, mientras la producción de Pemex no aumente, la empresa seguirá destinando gran parte de sus ingresos al pago de intereses y deuda, sin posibilidad de mejorar su rentabilidad ni su estructura financiera.

Comparación con otras petroleras

En contraste con Pemex, otras compañías latinoamericanas presentan apalancamientos mucho más bajos, lo que les permite mayor flexibilidad financiera y capacidad de inversión. Por ejemplo:

• Ecopetrol (Colombia): 2.5 veces

• Petrobras (Brasil): 2 veces

• YPF (Argentina): 2.3 veces

Esto evidencia que, aunque Pemex reciba apoyos gubernamentales, sigue enfrentando retos estructurales que requieren reformas operativas y estratégicas profundas.

El futuro de Pemex

Para salir de este círculo vicioso, Pemex necesita incrementar su producción, optimizar sus operaciones y reducir costos, de manera que pueda generar suficientes ingresos para cubrir su deuda y mantener su posición en el mercado energético regional.

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