Moody’s prevé una revisión volátil del T-MEC, aunque con ventajas estructurales para México
Moody’s prevé una revisión volátil del T-MEC, aunque con ventajas estructurales para México
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La calificadora advierte que el proceso de negociación podría prolongarse hasta 2027 y derivar en acuerdos bilaterales diferenciados por presión de Washington, elevando el riesgo de revisiones anuales
La revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) se perfila como un proceso complejo que podría desplazar el espíritu trilateral hacia negociaciones de carácter bilateral. De acuerdo con un análisis emitido por la agencia calificadora Moody’s, el entorno comercial se mantendrá bajo una fuerte volatilidad, aunque el escenario base contempla que México conservará su acceso preferencial al mercado estadounidense.
El reporte destaca que, si bien la primera etapa de negociaciones entre las delegaciones de Estados Unidos y México concluyó con el establecimiento de un calendario formal, la ausencia de Canadá en este cronograma inicial sugiere que Washington busca impulsar vías diferenciadas de resolución con cada uno de sus socios comerciales.
Actualmente, las comisiones de México y Estados Unidos desahogan su segunda ronda de trabajo, mientras que las mesas de conversación definitivas están programadas para celebrarse durante la semana del 20 de julio, una fecha posterior al límite formal de revisión conjunta estipulado para el 1 de julio. Para Moody’s, esta secuencia de fechas es un indicador claro de que las discusiones no serán superficiales y que el proceso formal podría prolongarse hasta 2027.
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El fantasma de las revisiones anuales e incertidumbre a largo plazo
A pesar de la marcada tendencia hacia lo bilateral, la calificadora estima que la probabilidad de una ruptura radical del pacto es baja y que el acuerdo trilateral seguirá existiendo de alguna forma. Sin embargo, advierte sobre un escenario de riesgo regulatorio: la activación de revisiones anuales obligatorias.
“Un resultado plausible son revisiones anuales del tratado si alguno de los gobiernos rechaza extenderlo, lo que mantendría el acuerdo vigente, pero elevaría la incertidumbre hasta por una década”, apuntó el análisis de la firma.
Este esquema de condicionamiento anual, detalla Moody’s, traería repercusiones directas sobre la economía regional:
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Confianza empresarial: Afectaría la planeación de inversiones y decisiones corporativas de largo plazo en América del Norte.
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Cadenas de suministro: Introduciría fricciones operativas en la integración logística y manufacturera transfronteriza.
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Crecimiento económico: Reduciría el ritmo de atracción de capitales bajo el fenómeno del nearshoring en territorio mexicano.
Intercambio histórico frente a sectores en disputa
Pese a las presiones políticas y arancelarias provenientes de Washington, el valor real del mercado regional funge como el principal escudo para la estabilidad de México. Los productos nacionales que cumplen con las normativas del tratado siguen exentos de gravámenes aduaneros generalizados en Estados Unidos.
El dinamismo comercial de la región alcanzó una cifra récord al cierre de 2025:
| Indicador Comercial (2025) | Valor Registrado |
| Comercio Bilateral Anual (MX – EE. UU.) | 872 mil millones de dólares |
| Flujo Comercial Diario | ~2 mil 400 millones de dólares |
| Peso en el Comercio Total de EE. UU. | 16% (Superando el intercambio con China) |
No obstante el peso de estas cifras, Moody’s puntualiza que será sumamente complejo destrabar acuerdos en los llamados “sectores críticos”, donde existen diferencias de interpretación técnica sustanciales, tales como la industria automotriz, el mercado del acero, las políticas energéticas de la región y el endurecimiento de las reglas de origen.
Factores geopolíticos que añaden fricción al acuerdo
El reporte de la agencia calificadora concluye que el éxito o retraso de la firma no dependerá exclusivamente de aranceles o cuotas de mercado. La agenda de negociación norteamericana ha incorporado variables de índole extra-comercial y de seguridad nacional estadounidense que añaden un alto grado de complejidad geopolítica a las mesas de diálogo.
Asuntos como el control de la migración ilegal, el tráfico de fentanilo, la seguridad fronteriza, las regulaciones sobre comercio digital, el control de reservas de minerales críticos y el desarrollo conjunto de normativas para la inteligencia artificial operarán como elementos de presión e intercambio político durante todo el proceso de ratificación.
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