Warner reevalúa venta ante nueva oferta

Warner Bros. Discovery analiza reabrir negociaciones con Paramount Global luego de recibir una propuesta enmendada que podría competir con el acuerdo vigente que mantiene con Netflix. Fuentes cercanas al consejo de administración indicaron que la junta estudia si la nueva oferta representa mejores condiciones financieras para la compañía y sus accionistas.

La empresa firmó previamente un acuerdo vinculante con Netflix para vender su estudio y el servicio de streaming HBO Max por 27.75 dólares por acción. Sin embargo, Paramount presentó una oferta pública de adquisición por 30 dólares por acción y abrió la posibilidad de una negociación alternativa. Ante ese escenario, la junta directiva evalúa los términos legales y financieros antes de tomar una decisión.

Paramount mejora condiciones y presiona negociación

En la propuesta revisada, Paramount incluyó compromisos adicionales para fortalecer su posición. En primer lugar, ofreció cubrir los 2,800 millones de dólares que Warner adeuda a Netflix si la compañía rescinde el contrato actual. Además, planteó respaldar la refinanciación de deuda existente. También prometió compensar a los accionistas si la operación no concluye antes del 31 de diciembre, lo que busca demostrar confianza en una aprobación regulatoria rápida.

A pesar de estas mejoras, la directiva de Warner mantiene reservas sobre ciertos aspectos del planteamiento. No obstante, por primera vez considera que la propuesta podría resultar superior o, al menos, generar presión suficiente para que Netflix mejore su oferta.

Si Warner decide reabrir conversaciones, deberá notificar formalmente a Netflix. Después, podría solicitar a Paramount un incremento por encima de los 30 dólares por acción. En caso de que la junta concluya que la nueva oferta supera a la vigente, Netflix tendría derecho a igualarla, lo que abriría la puerta a una competencia directa entre ambas empresas.

Este escenario ocurre en un contexto financiero complejo. Las acciones de Netflix han registrado una caída superior al 40 % desde junio, en medio de preocupaciones del mercado sobre el impacto del acuerdo. Mientras tanto, algunos accionistas de Warner, como Pentwater Capital Management y Ancora Holdings, impulsan un diálogo más amplio con Paramount. Sin embargo, hasta ahora solo 42.3 millones de acciones se han adherido formalmente a la oferta pública, cifra que representa menos del 2 % del total en circulación.

Analistas del sector consideran que Paramount explora esquemas financieros más flexibles para estructurar la operación. Por su parte, inversionistas observan con cautela el desarrollo de las negociaciones y esperan que la competencia derive en mejores condiciones económicas.

La decisión final dependerá del análisis estratégico de la junta y del comportamiento de ambas compañías en los próximos días. El proceso podría redefinir el panorama de la industria del entretenimiento en Estados Unidos.