Banxico evalúa nuevos ajustes en tasas de interés
El subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath, adelantó que la junta de gobierno podría discutir un nuevo recorte en la tasa de referencia en su próximo anuncio de política monetaria, programado para el 6 de febrero. Los posibles ajustes oscilan entre 25 y 50 puntos base, dependiendo de las condiciones económicas prevalentes y las proyecciones inflacionarias.
Condiciones para un posible recorte
Heath señaló que el entorno inflacionario y las expectativas del mercado serán factores clave para determinar el ajuste. “Si las proyecciones de inflación van en línea con lo observado o incluso mejoran, y si no enfrentamos choques imprevistos, es posible que se discuta una reducción de entre 25 y 50 puntos base”, comentó.
Aunque un ajuste de mayor magnitud podría estar sobre la mesa, Heath advirtió que la decisión dependerá de un análisis cuidadoso de la inflación en servicios, las perspectivas económicas y las proyecciones de calificadoras internacionales. Además, enfatizó que un recorte mayor a 50 puntos base está fuera de discusión.
Inflación y desafíos económicos
La inflación general en México, que se ubicó en 4.44% anual en la primera quincena de diciembre, sigue siendo un desafío para el Banco de México. Aunque ha mostrado una tendencia descendente, aún supera el objetivo del 3%. El banco central prevé que este indicador cierre el cuarto trimestre de 2024 en 4.6% y alcance la meta hasta el tercer trimestre de 2026.
Por otro lado, las tensiones comerciales podrían añadir incertidumbre. El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, ha prometido aplicar aranceles a productos importados de México, Canadá y China, lo que podría afectar las proyecciones económicas y la toma de decisiones de Banxico.
Diferencias dentro de la junta de gobierno
Heath reconoció que la próxima decisión de la junta podría no ser unánime, debido a las diferencias de opinión entre sus miembros sobre la gradualidad necesaria para cumplir con el objetivo de inflación. No obstante, aseguró que Banxico mantendrá una postura restrictiva el tiempo que sea necesario para estabilizar los precios en el país.
“Nosotros mantendremos una postura lo suficientemente restrictiva por el tiempo que sea necesario para cumplir con nuestra meta de inflación de 3%. La mejor contribución de la política monetaria al desarrollo económico es propiciar un ambiente de estabilidad de precios”, afirmó Heath.
Perspectivas económicas
Banxico proyecta que el Producto Interno Bruto crecerá un 1.8% en 2024, pero reducirá su expansión al 1.2% en 2025. Heath atribuyó esta atonía económica a la cautela del sector privado ante un ambiente incierto y a una política fiscal con limitaciones derivadas del déficit presupuestario.
A pesar de este panorama, el subgobernador considera razonable que la tasa de referencia se ubique entre 8% y 8.5% al final de 2025, siempre y cuando no surjan cambios significativos en las condiciones económicas o políticas.
El Banco de México enfrenta el desafío de equilibrar una política monetaria restrictiva con el objetivo de estabilizar los precios y estimular el crecimiento económico. La decisión de febrero será crucial para determinar si los ajustes en la tasa de referencia continuarán con la misma gradualidad o adoptarán un enfoque más agresivo, dependiendo de las condiciones del entorno y los riesgos previstos.
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