Banxico toma una decisión crucial sobre tasas de interés este jueves
Este jueves, el Banco de México (Banxico) podría anunciar un recorte en las tasas de interés, alineándose con la decisión tomada ayer por la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos. El consenso de analistas recogido en la más reciente Encuesta Citi de Expectativas prevé una reducción de 25 puntos base (pb), lo que podría llevar la tasa de fondeo a 10% hacia el cierre del año.
¿Un recorte mayor en puerta?
Aunque la mayoría de los analistas anticipa una disminución cautelosa de 25 pb, algunos expertos consideran posible un recorte más agresivo. Analistas de Barclays han indicado que podría haber “una posibilidad no despreciable” de un recorte de 50 pb, situando la tasa en 9.75%. Sin embargo, la potencial volatilidad cambiaria podría disuadir a Banxico de tomar una decisión tan audaz. En una nota reciente, los economistas de Banamex también señalaron que una Junta de Gobierno dividida podría optar por un recorte de mayor magnitud.
Según Banamex, factores como la disminución en la inflación subyacente durante noviembre y una mayor holgura económica proyectada para 2025 podrían inclinar a algunos miembros de la Junta, como la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y el subgobernador Omar Mejía Castelazo, hacia una postura más dovish. Sin embargo, también reconocieron que el mensaje más reciente de Banxico sugiere una actitud prudente.
Contexto inflacionario y proyecciones
La inflación en México ha mostrado una tendencia descendente más consistente que en Estados Unidos, con niveles acumulados menores a los de los últimos cinco años. Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco, destacó que “la inflación subyacente podría acercarse al objetivo de Banxico en la primera mitad de 2025”. Esto podría allanar el camino para recortes más significativos en las tasas en el mediano plazo.
Sin embargo, el panorama no está exento de incertidumbre. Ayer, la Fed ajustó a la baja sus previsiones sobre futuros recortes, lo que podría influir en la decisión de Banxico. Además, el comunicado de este jueves y las minutas de la reunión, que serán publicadas en enero, serán cruciales para entender la estrategia a futuro del banco central.
Perspectivas para 2025
Según la Encuesta Citi de Expectativas, el mercado proyecta que la tasa de referencia se ubique en 8.50% al cierre de 2025, implicando recortes acumulados de 150 pb el próximo año, siempre que se concrete la reducción esperada este jueves. Aunque en encuestas anteriores se anticipaban recortes más agresivos, la cautela de Banxico parece ganar terreno.
Los estrategas de Barclays prevén que los recortes podrían acelerarse en marzo de 2025, llevando la tasa a 8.50% hacia mediados de ese año. No obstante, advirtieron que factores externos, como la incertidumbre generada por el presidente electo de Estados Unidos, podrían afectar las expectativas de inflación y requerir un enfoque más cuidadoso por parte de Banxico.
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Un balance entre prudencia y flexibilidad
La decisión de Banxico no solo tendrá implicaciones directas en la economía mexicana, sino también enviará una señal importante sobre su enfoque en el actual ciclo de flexibilización monetaria. Mientras el mercado financiero está atento al resultado, la expectativa de un recorte cauteloso de 25 pb parece ser el escenario más probable, pero no se descartan sorpresas. En cualquier caso, el comunicado posterior y las minutas servirán para delinear las estrategias a mediano plazo de la política monetaria mexicana.
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