La agencia calificadora HR Ratings ha modificado la perspectiva crediticia de México, pasando de “estable” a “negativa”. Este ajuste refleja una serie de preocupaciones sobre el desempeño económico del país, especialmente en relación con las proyecciones de crecimiento para los próximos años. En particular, la firma ha ajustado sus expectativas de crecimiento para 2024 y 2025, lo que ha llevado a una revisión de su calificación de la deuda soberana mexicana.
H2: Factores detrás de la revisión de la perspectiva
La principal razón para este cambio es el deterioro de las estimaciones de crecimiento económico para los próximos dos años. HR Ratings prevé que México crecerá solo un 1.4% en 2024 y un 1.1% en 2025, cifras significativamente más bajas que las estimadas por la Secretaría de Hacienda, que había proyectado un 2.1% y 2.3% para esos mismos años. Además, esta baja en las expectativas de crecimiento se suma a la perspectiva de una reducción más lenta del déficit fiscal, lo que podría incrementar la deuda neta en relación con el Producto Interno Bruto (PIB) del país.
La agencia también destacó el bajo dinamismo de algunos sectores clave de la economía mexicana, como la construcción y la manufactura. La desaceleración de la actividad industrial durante los últimos doce meses ha sido un factor determinante en esta reevaluación. A esto se suma una menor demanda externa, lo que agrava aún más la situación económica.
Incertidumbre económica y riesgos a futuro
Otro aspecto señalado por HR Ratings es la incertidumbre relacionada con la posible transición administrativa en Estados Unidos en 2025. Un cambio en la administración estadounidense podría modificar las relaciones comerciales entre ambos países, lo que afectaría aún más el rendimiento económico de México. Esta situación añade un nivel de riesgo adicional, particularmente considerando que Estados Unidos sigue siendo el principal socio comercial de México.
Como resultado de estos factores, HR Ratings también revisó la proyección sobre el saldo histórico de la deuda mexicana, que se espera que cierre 2024 en un 52.24% del PIB, por encima del 50.76% anticipado previamente. La mayor deuda, combinada con un tipo de cambio más depreciado que lo proyectado en abril, eleva las preocupaciones sobre la estabilidad fiscal y económica del país.
Perspectiva de HR Ratings para los próximos años
Aunque la calificación de largo plazo de México se mantiene en HR BBB+ (G), la modificación en la perspectiva de “estable” a “negativa” refleja la preocupación por los desafíos económicos que el país podría enfrentar. Esta revisión no solo se basa en las expectativas de crecimiento, sino también en factores fiscales y en el riesgo asociado con la relación comercial con Estados Unidos.
El cambio de perspectiva de HR Ratings se alinea con la reciente decisión de Moody’s, que también ajustó su outlook para México a “negativo” debido a factores similares. Ambos ajustes reflejan un panorama económico menos optimista para el país en los próximos años.
